Skip to content
  • MAGAZIN
  • BLOGTÉR
  • PODCAST
  • TV
  • WEBSHOP
  • FOLYÓIRATOK
  • KIADÓ
  • KERESÉS
Menü
  • MAGAZIN
  • BLOGTÉR
  • PODCAST
  • TV
  • WEBSHOP
  • FOLYÓIRATOK
  • KIADÓ
  • KERESÉS
  • MAGAZIN
  • BLOGTÉR
  • PODCAST
  • TV
  • WEBSHOP
  • FOLYÓIRATOK
  • KIADÓ
  • KERESÉS
Menü
  • MAGAZIN
  • BLOGTÉR
  • PODCAST
  • TV
  • WEBSHOP
  • FOLYÓIRATOK
  • KIADÓ
  • KERESÉS
Czeczeli Vivien

Meddig fújható a lufi?

Amikor a pénzpiacok elszakadnak a reálgazdasági folyamatoktól

Czeczeli Vivien 2021.04.22.
Örlős László

Dávid és Góliát az amerikai pénz- és tőkepiacokon

Egyre népszerűbb a digitális pénz.

Örlős László 2021.02.01.
Kutasi Gábor

Tőzsdei jóslatok

A 2021-es kedvező hazai és nemzetközi növekedési előrejelzések ismertek, de ezek a korábbi negyedévek alakulásának és 2020-as makrogazdasági elemzői információknak alapján születtek meg. A befektetői

Kutasi Gábor 2021.01.07.
LUDECON BLOG
Kutasi Gábor
Kutasi Gábor
intézetvezető, NKE Gazdaság és Versenyképesség Kutatóintézet
  • 2021.03.03.
  • 2021.03.03.

Elitellenesség a tőzsdén

Kutasi Gábor – Mártonffy Balázs

A Game Stop story sokkolóan hatott a tőzsde világára. Habár nem az első eset, hogy kisbefektetők csapatban képesek az ellentétes pozíciójú nagy alapokkal szembe menni, az árfolyam megfordításával párhuzamos virtuális lincselés a közösségi médiafelületeken nem a szokásos ügymenet jellemzője. Az esemény rendszerszintű elemzéséhez a kiindulópontot a tőzsdén kívül kell keresni, amit Nigel Farage – a Brexittámogatók egykori vezetője – úgy fogalmazott meg, hogy a populizmus velünk marad, és most új felületet talált magának. Az elitellenesség közel tíz éve az Occupy Wall Street (tőzsdefoglaló) mozgalom utcai megmozdulásaiban testesült meg, majd politikai sikereket ért el többek között a Brexit megszavazásával és Donald Trump megválasztásával.

A Game Stop részvények sikeres shortolásának meghiúsítása csak az emblematikus esemény. Azóta már belekóstoltak a Redditen szerveződő kisbefektetők az ezüstbe, valamint az AMC Entertainment, a Bed Bath & Beyond, a Blackberry, a Nokia, videókölcsönző és játékforgalmazó cégek részvényeibe, amelyekben az volt a közös, hogy mind shortolás céltáblái voltak vagy alacsonyabbra árazták őket a nagybefektetők. A Reddit-csoportok is kinéznek maguknak egy-egy alulértékelt részvényt és a rövid távú felvásárlásával gyors nyereséghez jutnak, de nem foglalkoznak az árfolyam hosszú távú alakulásával. Ráadásul érzelmeket visznek egy-egy részvény lerohanásába, egymást bátorítva, toborozva, sőt hergelve, mint az a lementett online beszélgetésekből kitűnik. A hordából nem mindenki száll ki nyereséggel a végén, de ez a járulékos veszteség szolgálja a többségük nyereségét. E tekintetben mindenki maga viszi vásárra a bőrét, akárcsak a hajdani portyázások során.

A tőzsdei befektetésektől nem áll távol az érzelem alapú döntés. Közhelyszerű mondás, hogy a befektetők tömegeit a mohóság és a félelem váltakozása vezérli. A nagy alapkezelők esetében nyilván sokkal professzionálisabb technikai elemzésen alapulnak a döntések, de ezek esetében is inkább a megérzések és a világ folyásáról alkotott átfogó gazdasági kép határozza meg a döntéseket. A korlátozott racionalitáson, vagy nevezhetnénk érzelmeken alapuló tőzsdei viselkedést számos neves közgazdász, többek között Richard Thaler, vagy Hyman Minsky részletesen alátámasztotta. A Game Stop jellegű esetek különlegessége és újszerűsége, abból fakad, hogy a nyereség-veszteség érzésén kívüli érzelmek váltották ki a nagy spekulatív alapok árfolyammeghatározó stratégiáját megtrollkodó kisbefektetői felbuzdulást és önszerveződést.

A január végi esetekből kiderül, hogy alapvetően a részvények mögötti cégek fundamentumaival gond volt, nem alaptalanul shortolták őket a nagybefektetők, tehát az árfolyam megtízszereződése bizonyosan eszközár-buborékot alakít ki. Egy-egy kis cég részvénye esetében ez még nem okoz tőzsdei szintű buborékgazdaságot, de ha rendszerszintűvé, azaz tömeges jelenséggé válik az árfolyamfelhajtás, az már az általános pénzügyi stabilitást veszélyezteti és az árfelhajtást bosszúból provokáló befektetőre is veszélyessé válhat. Kérdés, hogy milyen széles kisbefektetői körben ébred fel a kockázati étvágy. A korábbi buboréktípusú tőzsdei válságok tapasztalata azt mondatja, hogy amíg sikeres a hordastratégia, addig valószínűleg egyre többen fognak felbátorodni akár nyereségvágytól, akár politikai motivációtól vezérelve. Az első néhány nagy kudarc, bukás viszont kijózanítólag szokott hatni a nem professzionális befektetőkre, és az árfolyambuborékok kipukkadása hosszabb időre újra óvatossá teszi őket.

A teljes cikk a Portfolio.hu oldalon olvasható.

Témakörök: GameStop, részvénypiac, tőzsde
nke-cimer

LUDOVIKA.hu

KAPCSOLAT

1083 Budapest, Ludovika tér 2.
E-mail:
Kéziratokkal, könyv- és folyóirat-kiadással kapcsolatos ügyek: kiadvanyok@uni-nke.hu
Blogokkal és a magazinnal kapcsolatos ügyek: szerkesztoseg@uni-nke.hu

IMPRESSZUM

Ez a weboldal sütiket használ. Ha Ön ezzel egyetért, kérjük fogadja el az adatkezelési szabályzatunkat. Süti beállításokElfogad
Adatvédemi és süti beállítások

Adatvédelmi áttekintés

This website uses cookies to improve your experience while you navigate through the website. Out of these cookies, the cookies that are categorized as necessary are stored on your browser as they are essential for the working of basic functionalities of the website. We also use third-party cookies that help us analyze and understand how you use this website. These cookies will be stored in your browser only with your consent. You also have the option to opt-out of these cookies. But opting out of some of these cookies may have an effect on your browsing experience.
Necessary
Always Enabled
Necessary cookies are absolutely essential for the website to function properly. This category only includes cookies that ensures basic functionalities and security features of the website. These cookies do not store any personal information.
Non-necessary
Any cookies that may not be particularly necessary for the website to function and is used specifically to collect user personal data via analytics, ads, other embedded contents are termed as non-necessary cookies. It is mandatory to procure user consent prior to running these cookies on your website.
SAVE & ACCEPT