A 2021-es kedvező hazai és nemzetközi növekedési előrejelzések ismertek, de ezek a korábbi negyedévek alakulásának és 2020-as makrogazdasági elemzői információknak alapján születtek meg. A befektetői és elemzői nagy kép kialakítása mindig az USA gazdaságából indul. A gazdaságban a legfrissebb információt a tőzsdék akár másodpercenként is változó árfolyamaiból olvashatjuk ki. Igaz ugyan, hogy ezek a várakozások és spekulációk eredményeképpen alakulnak, de szinte axióma a közgazdaságtanban és a piaci elemzésben, hogy a múltbeli információk – amelyek ismerté váltak – már, úgymond mind „beépültek az árfolyamba”. Tehát amit egy tőzsdei vállalatról tudni lehet, azt már beárazták a kereskedők a részvényárfolyamba. A legnagyobb és legfontosabb részvények árfolyamából kikevert tőzsdei indexek kiválóan mutatják egy-egy ország gazdasági helyzetét és az ezzel kapcsolatos várakozásokat. Az USA esetében a Dow Jones Industrial Average index (DJIA) és Standard and Poor’s 500 index (S&P500) két megfelelő index arra, hogy a legfrissebb várakozásokon keresztül felmérjük az amerikai gazdaság közeljövőjét.
forrás: Bloomberg
A DJIA indexen jól megfigyelhető, hogy a 2020 márciusi lezárások sokkhatásának mértéke nem ismétlődött meg az év során, továbbá az index az idei év elején már újabb hosszútávú csúcsot döntött, mert az elmúlt öt évben nem volt ilyen magas szinten a részvényárfolyamok súlyozott átlaga. Továbbá a kerek számok, mint ebben az esetben a meghaladott 30.000 pont, jellemzően lélektani határt is jelentenek, amelyek tartós felülmúlása vagy az alá zuhanása megerősíti a befektetők meggyőződését arról, hogy folytatódik a megkezdődött tőzsdei irány, jelen esetben az emelkedő trend. A legegyszerűbb technikai elemzési eszközök egyike az ábrában pirossal jelölt támasz vonal, amely azt mutatja két mélypontot összekötve, hogy alapvetően növekedési pályán mozog a DJIA index. Azt is meg kell állapítanunk, hogy Joe Biden elnökválasztáson aratott győzelmének és annak egyre egyértelműbbé válásának időszakában történt mindez. Biden január 20-i beiktatása egyre bizonyosabbá vált december során.
Szinte azonos megállapítások tehetők a S&P500 index éves ábrája alapján is. A két mélypont ugyanakkorra esett (március 23. és október-november fordulója), 5 éves visszatekintésben is csúcson van az index, december közepétől tartósan egy lélektani határ (3700 pont) felett mozog, valamint az elnökválasztás folyamata és eredménye sem vett el semmit a lendületéből.
A fenti tőzsdei indexek a gazdasági szereplők tömegének várakozásait fejezik ki, ami azt jelenti, hogy tömegek alapozzák befektetéseiket, megtakarításukat, fogyasztásukat a fenti trendekre. Az éves távlatú előretekintés szempontjából az amerikai tőzsdeindexek emelkedő trendet mutatnak, bíznak az Egyesült Államok gazdasági fellendülésében. (Ez nem zárja ki a rövid távú, lefelé irányuló korrekciókat. A cikk nem befektetési célból vizsgálja az indexeket.) Az USA növekedési lehetősége kedvező a világgazdaság és Európa számára, mert még mindig az USA a világ legnagyobb felvevő piaca – még, ha csökkenőben is van a súlya.
